90亿美元收购遭否决！Core Scientific股东押注独立冲刺，欲成“下一个CoreWeave”

一宗标价90亿美元的AI基础设施并购案，竟在股东投票中意外折戟。美国比特币矿企转型范例Core Scientific，周四正式拒绝了其竞争对手兼合作伙伴CoreWeave提出的全股票收购方案。这一决定不仅令资本市场侧目，也映射出在AI热潮下，投资者对算力资产定价的巨大分歧与“押更高”的心态。

此次否决的关键推动者，是Core Scientific最大股东、专注困境资产投资的Two Seas Capital创始人Sina Toussi。他在致股东的公开信中表示：“自7月交易宣布以来，AI基础设施投资持续升温，可比公司估值屡创新高。为什么要接受每股仅16.40美元的报价？”在他看来，Core Scientific完全有潜力独立发展，成长为“第二个CoreWeave”。

从矿场到AI枢纽：两家公司的同源分途

Core Scientific与CoreWeave的起点相近——两者最初都是加密矿企，依托高密度算力设施积累数据中心资源。随着风向转变，CoreWeave迅速切入AI云计算，并获英伟达等重磅机构加持。其IPO以来，市值自约140亿美元跃升至如今约660亿美元（股价约140美元），成为资本市场押注AI基础设施的明星。

实际上，即使在推进并购期间，CoreWeave也与Core Scientific签订了一份为期12年、总额约100亿美元的长期协议，租用后者数据中心部署AI算力服务。原本被视作“由合作走向整合”的顺理成章之举，最终因估值预期差距而告吹。

否决收购后，Core Scientific市值反弹至66亿美元

股东投票否决收购后，Core Scientific股价随即走强，当前市值已达约66亿美元，显著高于原报价所隐含的估值。这说明市场在押注：在AI算力需求持续扩张的大背景下，握有现成数据中心与电力资源的Core Scientific，或可通过自建AI云与相关服务获得更高估值。

但这场押注同样伴随风险。有分析认为，投资者频频拒绝并购、期待更高溢价的行为，是AI资产泡沫化的典型信号之一——市场情绪偏热，估值短期偏离基本面。

CoreWeave转向收购开源工具商，延伸至应用开发层

被拒之后，CoreWeave并未放缓扩张。同日，公司宣布收购开源Jupyter Notebook替代品Marimo，交易金额未公布。据PitchBook数据，Marimo此前融资约500万美元。

此举释放清晰信号：CoreWeave正从底层算力托管向AI应用开发生态延展。Jupyter Notebook类工具将代码、文本与可视化整合，广泛用于数据科学与AI模型研发。通过并入Marimo，CoreWeave有望打造“算力+开发环境+部署”的全栈服务能力，进一步稳固其在AI开发者生态中的地位。

这场并购风波背后，是AI基础设施赛道从“抢滩圈地”迈向“深耕细作”的关键拐点。无论是独立突围还是整合扩张，算力玩家的终局不再由机柜数量一锤定音，而要看谁能贯通从电力、芯片到开发者体验的完整价值链。而当下，这场豪赌才刚刚开始。