OpenAI用技术置换股权：不花现金入股Thrive Holdings，押注AI改造的“闭环安排”

12月1日，OpenAI宣布拿下私募平台Thrive Holdings的股份，却没有投入现金——而是通过派驻员工、开放自家模型和产品接口来换取“实质性”股权，并参与其未来的投资收益。由于Thrive Holdings的母公司正是OpenAI的主要投资方Thrive Capital，这笔“以资源换投资”的合作被外界认为是典型的AI闭环交易。

按协议，OpenAI将优先在会计与IT服务等领域“嵌入”工程与产品团队，帮助相关被投企业提速降本；作为回报，OpenAI可调用这些公司的业务数据用于模型训练，同时享受股权增值与财务分成。知情人士透露，OpenAI正计划与更多私募股权机构复制这一模式，以零资本开支换取垂直行业数据与真实落地场景。

对于估值约5000亿美元的OpenAI而言，这一做法既能缓解高昂算力成本带来的现金流压力，也为其快速拓展企业客户提供“外包式”的实施团队。不过，市场也担心资金与股权在少数玩家之间循环，可能进一步放大AI泡沫风险。