甲骨文加码AI资本开支引发波动，盘后股价重挫逾11%

甲骨文公司（Oracle）预计在2026财年的资本开支将比此前目标再增加150亿美元，用于承载快速增长的AI工作负载。在最新的2026财年第二季度财报电话会上，首席财务官道格・凯林（Doug Kehring）表示，随着客户尚未履约的合同服务（RPO）上升，公司因此上调了支出指引。

在截至11月30日的这一季度里，甲骨文的合同积压新增680亿美元，累计规模达到5230亿美元。Meta和Nvidia的承诺贡献显著，也为甲骨文与OpenAI的合作提供一定对冲。尽管OpenAI目前仍未盈利，但预计未来五年将向甲骨文支付最高3000亿美元。

与此同时，重组相关成本明显走高，本季度达到4.06亿美元，同比大增387%。这主要与公司推进的总额16亿美元重组计划有关，涉及裁员与遣散支出。财务表现方面，本季营收为161亿美元，同比增长14%；每股收益为2.10美元，同比提升91%。

分业务来看：云业务收入80亿美元（增长34%）；其中云基础设施41亿美元（增长68%）、云应用39亿美元（增长11%）；融合云11亿美元（增长18%）；NetSuite云ERP 10亿美元（增长13%）。

尽管财报呈现稳健增长，投资者态度仍显谨慎，甲骨文股价在盘后交易中下挫逾11%。进入11月，股价已从约250美元回落至200美元，主要因市场担忧为支持AI发展而显著加杠杆。摩根士丹利甚至建议投资者做空该股。

在电话会上，凯林对市场释疑称，公司可通过公共债券、银行渠道与私人债务市场等多元路径筹资；同时正考虑由客户自带芯片在数据中心安装的融资方案，以帮助企业降低自有借款需求。

划重点:

– 📈 2026财年资本开支再加150亿美元，押注AI扩张。

– 💰 合同积压新增680亿美元，累计5230亿美元，客户承诺为后续增长托底。

– 📉 市场担忧加杠杆，股价盘后大跌逾11%。