OpenAI 年内第4笔并购！不到4亿美元全股票收购 Neptune，训练监控再加码

OpenAI 宣布已与波兰初创公司 Neptune 签订最终收购协议，交易金额低于4亿美元，采用全股票方式完成。这也是 OpenAI 在2025年的第四次出手，计划把 Neptune 的模型监控与调试能力深度接入 GPT 的训练基础设施。

标的价格与节奏  

– 估值:知情人士称成交价不足4亿美元，未动用现金，全部以 OpenAI 股票结算  

– 时间表:Neptune 面向外部的服务将于2026年第一季度前陆续关停，团队整体并入 OpenAI  

标的核心能力  

Neptune 成立于2018年，专注于 AI 训练过程的跟踪与可视化，其“训练指标仪表板”已用于监控 GPT 大模型实验;客户包括三星、罗氏、惠普等国际企业。官方表示，平台可在“秒级”采集超参数、损失与梯度异常，帮助研究人员迅速定位训练发散或数据泄漏等问题。

OpenAI 的整合计划  

首席科学家 Jakub Pachocki 表示，将把 Neptune 的工具链嵌入自研训练栈，“让每一次迭代都能被记录、回看、审计”，进一步提升对模型学习过程的可见性。市场认为，这有望缩短 GPT 下一代模型的实验周期，并降低超大规模集群的调试成本。

年内收购拼图  

-10月:11亿美元收购产品实验平台 Statsig  

-5月:超60亿美元并购 Jony Ive 的硬件初创 io  

-12月:入股 Thrive Holdings，切入会计与 IT 服务  

连同这次 Neptune 交易，OpenAI2025年的并购支出已超过75亿美元，估值提升至5000亿美元，成为全球最具价值的初创公司。

行业视角  

密集并购显示 OpenAI 正从“单一模型供应商”向“全栈 AI 基础设施”转型:Statsig 覆盖产品实验，io 布局消费级设备，Thrive 深入企业流程，Neptune 补齐训练监控环节。分析师预计，2026年 OpenAI 仍会通过小额股票并购快速吸纳垂直工具，为传闻中的 IPO 构建更完整的“生态故事”。