OpenAI 财务曝光：推理成本高企，盈利前景承压

据 Techcrunch 与博主 Ed Zitron 的报道，最新泄露的内部文件揭示了 OpenAI 与微软之间的资金往来。文件显示，OpenAI 的模型运行费用极为高昂，以这些数据来看，距离真正盈利仍有不小差距。

按照 Zitron 的说法，OpenAI 在 2024 年向微软支付了约 4.938 亿美元，作为 20% 的收入分成；到了 2025 年前三季度，这一数字涨至约 8.659 亿美元。上述数据尚未获得官方确认。Techcrunch 指出，这种分成是双向的：微软会将其从 Bing 与 Azure OpenAI 服务获得的约 20% 收入返还给 OpenAI。因此，泄露的付款更像是微软在扣除返还给 OpenAI 的部分后的净收入表现。

图源备注：图片由AI生成，图片授权服务商Midjourney

根据 20% 的分成比例推算，这些支付意味着 OpenAI 在 2024 年的最低收入约为 24.7 亿美元，而在 2025 年前三季度约为 43.3 亿美元。考虑到未包含微软返还给 OpenAI 的部分，实际收入可能更高。OpenAI 首席执行官萨姆・阿尔特曼曾表示，公司到 2025 年底的年营收目标有望达到 200 亿美元。

与此同时，Zitron 提到，OpenAI 的推理开销——也就是让模型持续运行所需的核心算力与运营成本——在 2024 年达到了 37.7 亿美元，而 2025 年前九个月则高达 86.7 亿美元。尽管微软的信用额度可覆盖新模型的训练成本，但推理费用主要还是需要现金支撑。

综合这些数据来看，OpenAI 为维持 AI 模型运转已经投入了巨额资金，超出许多人预期。Zitron 表示：“按照这组数字，OpenAI 可能是史上最烧钱的创业公司。运行大型语言模型的成本似乎很难被收入完全覆盖。即便营收达到报道的水平，OpenAI 在 Azure 上的推理支出也会吞噬这些收入，并且看起来会随收入线性增长。”除此之外，OpenAI 还面临高额的训练、人员与其他运营费用。截至目前，OpenAI 与微软均未对此作出回应。

划重点:

– 💰 2024 年向微软支付约 4.94 亿美元，2025 年前三季度约 8.66 亿美元。

– 📈 推理成本 2024 年达 37.7 亿美元，2025 年前九个月达 86.7 亿美元。

– 🚀 实际营收或更高，但盈利仍难实现，支出明显超过收入。