国产大模型再掀上市热潮，阶跃星辰冲击近年香港最大AI IPO

中国人工智能创业公司阶跃星辰（StepFun）最快或将在本周一正式向港交所递交首次公开募股（IPO）申请，主要投资方给出的最高估值已达到120亿美元（约合815.21亿元人民币）。如果这次上市推进顺利，该项目有望成为香港近年来规模最大的IPO项目之一。这家由前微软副总裁姜大昕于2023年创办、并在近期邀请旷视科技印奇担任董事长的上海大模型独角兽企业，正在加快推进其资本市场布局。

作为国内大模型赛道中的头部企业之一，阶跃星辰近来在技术和产品更新方面动作不断，不但推出了Step3.5Flash、Step3.7Flash等核心模型，还带来了新一代实时语音大模型StepAudio2.5系列。阶跃星辰此次赴港IPO，也成为今年国内大模型公司集中迈向资本市场的一个典型案例。此前，其主要竞争对手智谱AI与MiniMax已在今年1月率先完成上市，并在挂牌后迎来股价明显上涨，月之暗面最近也传出正筹备赴港上市的消息。

多家独角兽企业密集冲刺IPO，说明国内大模型赛道正在从“技术竞赛”加快走向“资本投入与商业化落地”并重的新阶段。当前，香港市场对人工智能、半导体等硬科技领域的投资热度依然较高，AI企业趁着窗口期集中上市，不仅可以为高额算力和研发投入补充资金，也将进一步改写国内AI产业的竞争格局。