投资收益飙升981%！三七互娱一季报净利猛增，押注AI大模型步入收成期

4 月 27 日，国内头部游戏公司三七互娱发布了 2026 年第一季度财报。数据显示，公司一季度实现营业收入 37.20 亿元，环比提升 6.15%；归母净利润为 8.73 亿元，同比大增 59.02%。这份亮眼成绩，来自游戏主业稳步推进与 AI 投资回报集中爆发的双重驱动。

AI 投资“点石成金”，智谱 AI 上市带来关键增量

本期财报中，市场最关注的是三七互娱投资收益的大幅跳升。数据显示，公司一季度投资收益同比增长 981.35%，增加额达到 3.26 亿元。

这轮快速增长的核心来源，是智谱 AI（北京智谱华章科技股份有限公司）成功挂牌上市。作为国内大模型领域的头部独角兽，智谱 AI 推出的 GLM 系列模型已达国际领先水平。自今年 1 月在港股上市以来，其股价表现强劲，从 116.20 港元发行价一度冲上 1000 港元关口。受此带动，三七互娱作为联营方，按权益法确认的投资收益同步显著提升。

押注大模型“四小龙”，打造硬科技投资版图

三七互娱在 AI 领域的布局不止于智谱 AI。在国内大模型赛道“四小龙”中，公司已战略投资智谱 AI、月之暗面与百川智能三家。其中，月之暗面凭借超长文本处理能力脱颖而出，百川智能则深耕医疗健康等垂直场景。

依托“母公司直投 + 基金平台”的双层打法，三七互娱搭建起覆盖 AI 芯片、AR/MR、脑机接口等前沿方向的产业生态。不仅带来可观的财务收益，也通过技术协同，将超长文本处理、智能诊疗等能力应用到游戏客服、智能助理等实际业务中，做到“主业做深、AI 做宽”。

游戏基本盘稳中向上，新品矩阵蓄势上线

在投资收益高增长的同时，公司的游戏主业继续保持韧性。依靠对存量产品的精细化长线运营，以及《RO 仙境传说：世界之旅》《Last Asylum: Plague》等新品在海外市场的突出表现，整体营收保持稳健。

其中，《Last Asylum: Plague》在 3 月打入全球手游收入增长榜前十，进一步印证公司全球化发行能力。展望未来，公司在 MMORPG、SLG、卡牌等赛道储备了包括《赘婿》《斗破苍穹：斗帝之路》在内的多款精品，伴随国内版号陆续落地，相关项目有望在未来数个季度持续贡献增量。