Anthropic 崛起促使部分 OpenAI 投资者调整押注

据《金融时报》消息，随着 Anthropic 竞争加剧，部分投资者开始动摇对 OpenAI 高估值的看法。OpenAI 现估值约为 8520 亿美元；Anthropic 的年化收入从 2025 年底的 90 亿美元，跃升至 2026 年 3 月底的 300 亿美元，主要受其代码类工具旺盛需求推动。

与此同时，一名同时持有 OpenAI 与 Anthropic 股份的投资者称，要让 OpenAI 这轮融资看起来合理，需假设其首次公开募股（IPO）时估值达到 1.2 万亿美元或以上。相比之下，Anthropic 现估值约 3800 亿美元，被认为更“便宜”。

在二级市场上，Anthropic 股份供不应求，而 OpenAI 股份则常以折价成交。对此，OpenAI 首席执行官山姆・奥特曼（Sam Altman）并不陌生。他在领导 Y Combinator 期间见过相似场景：有的初创因高估值陷入财务压力，也有的最终跑出、价值超预期。

Iconiq Capital 合伙人罗伊・罗（Roy Luo）指出，OpenAI 与 Anthropic 都能活下去，但最终竞争中，第一名会获得绝对优势。他表示他们已选边，更看好 Anthropic。相对地，OpenAI 首席财务官莎拉・弗莱尔（Sarah Friar）强调，公司完成了 1220 亿美元融资——属史上最大规模的私募融资之一——这说明投资人信心仍强。

划重点：

– 🚀 Anthropic 年化收入飙升：从 2025 年底的 90 亿美元到 2026 年 3 月的 300 亿美元。

– 💰 要让 OpenAI 估值成立，需假设 IPO 达到 1.2 万亿美元；对比之下，Anthropic 以 3800 亿美元估值显得更划算。

– 📉 二级市场上，Anthropic 股票需求旺盛；OpenAI 股票则多以折扣成交。