港股AI投资步入“收获期”：中美大模型差距缩至6个月，京东与B站财报勾勒商业化爆发路线图

中美差距继续收窄，国产大模型进入“商业化角力”

浦银国际最新研报称，中美在大模型综合能力上的差距已明显缩至 3 到 6 个月。国内厂商正告别单一的“参数赛”，转向追求极致效率与多模态协同。

目前，行业呈现出清晰的策略分化：

• 智谱 AI：聚焦国产化全栈 ToB 服务，定位为产业级 AI 底座。

• MiniMax：依托高速营收增长，借助 AI 原生内容平台大举开拓全球化 ToC 市场。

  虽然头部公司仍处在“高研发、高亏损”的早期阶段，但随着市值与京东、快手等巨头相当，大模型行业已步入资本化决战期。

京东：自研“云海”存储挺进全球前四，万亿生态启航

3 月 5 日，京东集团公布的四季度财报展现了 AI 在底层基建与供应链上的硬实力。其自研的 “京东云海”AI 存储系统 在 IO500 全球榜单中跻身前四，为超大规模算力集群提供了顶尖支撑。

在应用层，京东 JoyAI 大模型 已深度嵌入其核心“超级供应链”，覆盖内部 2000 多个业务场景。京东明确表示，未来三年将持续加码 AI，目标带动形成万亿级人工智能生态，实现从降本增效到产业赋能的跃迁。

哔哩哔哩：AI 重塑内容社区，广告收入迎新增长点

同日，哔哩哔哩（B 站）公布的财报同样传递正面信号。B 站董事长兼 CEO 陈睿表示，AI 正在深度改变内容创作、社区体验与商业效率。

财报显示，B 站的广告业务正在向科技与游戏等垂类集中。预计到 2026 年，游戏及 AI 应用 将成为推动 B 站增长的核心动力。随着 AI 辅助创作工具的普及，内容生产门槛降低将进一步激发社区活力，开启可持续增长的新阶段。

资本观察：港股通互联网 ETF 成为 AI 应用渗透新宠

随着 AI 在港股龙头中的加速渗透，资本市场风向随之调整。港股通互联网 ETF（520910） 因深度覆盖阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手等互联网领军企业，正成为捕捉 AI 商业化红利的关键工具。

分析认为，这些互联网巨头拥有天然的应用场景与海量数据，在 AI 驱动商业模式升级的进程中，具备极高的确定性。随着大模型从实验室走向万亿级市场，港股互联网板块有望迎来价值重估的新周期。