不止性价比之王！MiniMax M2.5 全球调用量登顶：月入超 1.5 亿美元，M3 旗舰上半年亮相

中国大模型正以“性价比”和“工程化”为核心，在全球开发者圈掀起强劲风潮。

2026 年 3 月 3 日，根据全球最大的 API 聚合平台 OpenRouter 的最新数据，国产大模型展现出前所未有的领先势头：MiniMax M2.5 的调用量位列全球第一，其后依次为 Kimi K2.5 与 GLM-5。这支“国产三强”包揽前三，意味着在 AI 应用落地与开发者偏好上，国内厂商凭借极致效率，已实现对海外产品的反超。

7 天吞吐 3.07 万亿 Token：MiniMax 的“爆发式”增长

自 2 月 13 日上线以来，MiniMax M2.5 用短短一周时间，将调用量推至 3.07T（3.07 万亿）Tokens。这款被称为“全球首个为智能体场景原生打造”的模型，正对准开发者的核心需求：

• 智能体（Agent）优先：不止能聊天，更能作为后台引擎完成复杂编程与自动化流程。

• 价格杀手：超低调用成本，让高频触发的 AI 应用可以放心搭建与迭代。

• 商业爆发：受益于 M2.5 的火热，MiniMax 2 月 ARR（年度经常性收入）直冲 1.5 亿美元，提前完成全年商业目标。

取舍的艺术：为何激活参数仅 10B？

在业内纷纷追逐千亿、万亿参数的背景下，MiniMax M2.5 的激活参数仅为 10B。官方给出的思路是，为了更好地平衡推理效率与实际产出。通过优化 MoE（专家混合）架构，MiniMax 证明小体量也能释放接近顶级模型的编程与逻辑能力。不过，相对有限的知识容量也成为当前用户反馈中的主要短板。

下周交锋：M3.0 对阵 DeepSeek V4

中国大模型竞争已进入“周更”节奏的白热化阶段：

• DeepSeek 来袭：DeepSeek V4 将于下周正式发布，全球社区正关注其最新的降本增效方案。

• MiniMax 3.0 预告：稀宇科技计划在今年上半年推出 MiniMax M3 系列。

• 大摩看好：大摩（Morgan Stanley）最新研报称，M3.0 将在预训练与架构上进一步创新以弥补知识容量，同时带来更强的多模态理解，综合表现有望对标全球最顶级旗舰模型。