估值直指 389 亿美元！高盛首次覆盖 MiniMax：中国全模态 AI 成全球“省钱神器”

中国大模型赛道正在孕育出具备全球定价影响力的超级独角兽企业。2026年2月26日，据证券时报消息，国际投行巨头高盛（Goldman Sachs）首次发布研报，将中国全模态 AI 公司 MiniMax 纳入覆盖范围。

高盛在报告中给出了高达389亿美元（约合人民币2800亿元）的极高估值，并对 MiniMax 在成本管理上的极致能力以及全球化业务布局给予了充分肯定。

核心优势：MoE 架构打造的“价格屠夫”

MiniMax 能够从激烈的全球竞争中突围，关键在于对算力效率的极致压缩与利用：

性能接近顶尖：依托先进的 MoE（混合专家模型）架构，MiniMax 的模型矩阵（涵盖文本、视频、音频）在整体表现上已逼近美国一线厂商的水平。

调用价格极低：其模型调用费用大约只有海外同类产品的十分之一左右。

Agent 成本优势：其 AI 智能体（Agent）运行费用已降至每小时约1美元，这种极致的成本优势，被视为推动大规模商用落地的关键抓手。

商业版图：70% 收入来自海外市场

与多数以本土业务为主的 AI 公司不同，MiniMax 展现出了明显的全球竞争实力：

天然国际化：其整体营收中约有70% 来自海外客户，成功实现了中国大模型能力的“反向输出”。

业绩高速放量：高盛预计，借助广泛的全球化拓展，MiniMax 的年营收将从2025年的7500万美元，跃升至2027年的9.8亿美元。

资本反应：股价与市值同步拉升

在利好消息推动下，MiniMax 在二级市场的表现十分亮眼：

股价创出新高：股价一度上冲至886港元，刷新历史高位。

市值迅速抬升：公司总市值一度接近2800亿港元，稳居国产 AI 大模型第一梯队行列。

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