智谱 GLM-5 疑似“泄露”？沿用 DeepSeek 架构性能猛增，股价飙升 200% 稳居国产 AI 头部

2026 年春节档，国产大模型连出重磅。继 DeepSeek 成为现象级产品后，智谱 AI 的新一代大模型 GLM-5 也正式露面。消息一出，资本市场迅速升温，智谱股价近期大涨 200%，总市值冲至 1500 亿港币，约为 IPO 时的 3 倍。

马甲现形：匿名模型“Pony Alpha”实为 GLM-5

近日，全球模型服务平台 OpenRouter 上线了一款代号为 “Pony Alpha” 的匿名模型，因其代码生成能力接近 Claude Opus，引发全球热议。

• 身份线索:系统提示词显示其来自 GLM 系列。

• “指纹”检验:网友通过 GLM 家族特有的逻辑 Bug 进行验证（如输入“锅内倒入植物油烧热”会出现特定异常回复），基本坐实其归属。

核心技术：沿用 DeepSeek 架构，参数加倍

GLM-5 在技术路线中选择与DeepSeek-V3相同的稀疏注意力架构（DSA），被认为是性价比很高的升级策略。

• 规模跨越:总参数量达 745B，相较前代 GLM-4.7 提升一倍。

• 计算效率:包含 256 个专家，每次激活 8 个（约 44B 激活参数），稀疏度约为 5.9%。

• 长文本与多模态:支持最高 202K token 的上下文窗口；同时面向 2026 年的需求，GLM-5 强化了视频理解等多模态能力，补上此前DeepSeek纯文本架构的短板。

行业影响：部署门槛进一步降低

得益于 DSA 架构，GLM-5 可直接复用 vLLM、SGLang 等主流推理框架的现有优化，这意味着企业在部署时的技术门槛与算力成本都会明显下降。

在国产 AI “偷家”海外大模型的趋势中，智谱凭借 GLM-5 的强劲表现，再次证明了其在模型性能与工程实现上的顶尖实力。